К середине торгового дня вторника российские фондовые индексы показывают разнонаправленную динамику после попыток роста в начале сессии. Индекс Мосбиржи к 14.30 мск увеличился менее чем на 0,1% до 2273,11 пункта, а индекс РТС упал на 0,25%, до 1062,65 пункта.

Рубль к середине дня также перешел к ослаблению против доллара и евро. Доллар находится выше 67 руб, а евро — выше 77,5 руб. Давление на рубль оказывало возобновление покупки валюты Банком России для Минфина, что произошло впервые с начала августа.

Эмитенты.

В лидерах роста к середине дня пребывали акции “Детского мира” (+2,82%) и котировки Polymetal (+1,59%). В лидерах падения были бумаги “Аэрофлота” (-1,47%) и акции “Полюса” (-1,24%).

Фундаментальную поддержку акциям “Детского мира” оказывают сильные финансовые результаты за первое полугодие по МСФО.

С технической точки зрения бумаги “Детского мира” остаются в среднесрочном нисходящем тренде и во вторник не смогли подняться выше средней полосы Боллинжера дневного графика (88,30 руб). Спешить с открытием “длинных” позиций от текущих уровней не стоит. Рассчитывать на движение в район 90 руб стоит при закреплении выше 88,30 руб.

Кожухова Елена
ИК «Велес Брокер»

Детский мир в I полугодии увеличил чистую прибыль на 46%, до 1 млрд руб

Ритейлер Детский мир в первом полугодии 2018 года увеличил чистую прибыль по МСФО на 46,2%, до 1,031 млрд рублей с 705 млн рублей годом ранее, следует из отчетности компании. Выручка увеличилась на 14,3%, до 48,116 млрд рублей. Валовая прибыль повысилась на 12,8%, до 15,536 млрд рублей. Валовая маржа составила 32,3% против 32,7% годом ранее. EBITDA выросла до 8,188 млрд рублей с 2,987 млрд рублей. Рентабельность этого показателя составила 17% против 7,1% годом ранее.

Детский мир показывает хорошие темпы роста выручки, но меньшие, чем ожидает рынок. Негативное влияние на динамику оказывает сокращение среднего чека (на 2,6%) при неплохом трафике (+8,9%). В тоже время позитивным моментом является рост показателя EBITDA, которое было вызвано сокращением коммерческих, общехозяйственных и административных расходов по отношению к выручке (с 24,7% до 23,1%).

Промсвязьбанк

Объем консолидированной неаудированной выручки Группы «Детский мир» в 1-м полугодии 2018 года увеличился на 14,3% до 48,1 млрд руб. по сравнению с 42,1 млрд руб. в 1-м полугодии 2017 года.

По сравнению с 1 кварталом «Детский мир» хоть и не существенно, но увеличил темпы роста продаж. В целом, компания показывает неплохую динамику продаж, но они ниже, чем ожидания рынка.

Анализ сопоставимых продаж показал, что «Детский мир» активно наращивает трафик своих магазинов, но покупательская способность остается не высокой, о чем свидетельствует падение среднего чека.

Промсвязьбанк

Детский мир: сильные операционные результаты за 2К18 и 1П18: двухзначный рост выручки    

Продажи Детского Мира выросли на 14.3% в 1П18 и составили 48.1 млрд руб. На выручке негативно сказались разовые статьи из-за временного закрытия магазинов в результате пожара в Кемерово (без разовых статей выручка могла бы увеличиться на 16%). Онлайн-продажи во 2К18 выросли на 93.1%. Количество активных держателей карт лояльности также увеличилось и достигло 19.3 млн человек (+18% г/г), причем около 75% покупок совершается с использованием бонусных карт. Хотя финансовые результаты пока не объявлены, Детский Мир обозначил, что рост EBITDA в 1П18 составил не менее 38% г/г на фоне высокой валовой рентабельности в результате улучшения оборота и увеличения доли собственных марок в продажах. Рост сопоставимых продаж во 2К18 составил 6.1% (+130 бп г/г) за счет положительного трафика (8.9% во 2К18) и все еще отрицательного, но улучшающегося роста LfL-чека (-2.6% во 2К18 против -5.4% во 2К17 и -3.4% в 1К18). Детский Мир ожидает сохранения положительной динамики среднего LfL-чека в связи со стабильными промо-акциями и ускорением инфляции. Во 2К18 было открыто 20 новых магазинов сети Детский Мир. Общее количество магазинов достигло 650 с торговой площадью 704 тыс кв м (+16.2% г/г во 2К18). Также Детский Мир объявил о планах по выходу на рынок Белоруссии, где первый магазин будет открыт в Минске в следующем году.

( Читать дальше )

«Детский мир» отчитался об увеличении продаж во 2К 2018. Выручка выросла на 14,6% до 24,1 млрд.руб. благодаря открытию новых магазинов и росту сопоставимых продаж. За последний год торговая сеть стала больше на 121 магазин, онлайн-продажи выросли на 93%. Сопоставимая выручка увеличилась на 6,1% за счет притока новых покупателей (+8,9%), но средний чек сократился на 2,6%.

Компания также повысила прогноз по открытию магазинов в этом году с 70 до как минимум 100 (в 1-м полугодии было открыто 25 магазинов). Большинство открытий состоится, скорее всего, в 4-м квартале. В течение 4-х лет план по расширению сети составляет не менее 300 магазинов.

Ритейлер продолжает показывать рост продаж, хотя и более медленными темпами, чем в предыдущие годы, а также оптимизирует операционные расходы. По итогам года мы ожидаем выход ритейлера на рекордную выручку и чистую прибыль за счет притока покупателей и оптимизации операционных расходов. Это, скорее всего, транслируется в рост дивидендных выплат. Сентимент вокруг акций «Детского мира» сейчас умеренно благоприятный, и мы подтверждаем рекомендацию «держать». Вместе с тем отмечаем, что в перспективе года могут материализоваться риски дальнейшего снижения темпов роста сопоставимых продаж на фоне сокращения рождаемости и нестабильной экономики, а также проведение SPO, которое в моменте создаст давление на котировки DSKY. Финансовую отчетность за 1-ое полугодие компания опубликует 23 августа.

Малых Наталия
ГК «ФИНАМ»

В ходе онлайн-конференции на Finam.ru «Рубль и рынок РФ: поддержка нефти и эхо торговых войн» эксперты поделились свои мнением насчет акций российских компаний, которые могут показать существенный рост в ближайшие годы.

Историй роста на российском рынке немного, считает Андрей Кочетков, ведущий аналитик «Открытие Брокер». «Тем не менее, есть потенциал у Yandex, так как этот сегмент экономики продолжает расти опережающими темпами, а компания является безусловным лидером IT сферы», — полагает эксперт. Кроме того, по мнению г-на Кочеткова, если ВТБ сможет обеспечить дальнейший прирост прибыли на уровне достигнутых темпов, то бумага может показать сильную динамику. «В 2019-2020 годах нельзя исключать существенной переоценки „Газпрома“ на фоне завершения основных инвестиционных проектов. В потребительской сфере особых перспектив не обнаруживаем из-за слабой динамики реальных доходов населения», — добавляет он.

Валерий Безуглов, аналитик ИК «Фридом Финанс», считает, что на горизонте пяти лет рост в два раза не исключен в акциях «Интер РАО», «поскольку Ebitda компании вырастет на 40% через 5 лет по сравнению с показателями 2017 года благодаря текущим ДМП, а рост чистой прибыли приведёт к переоценке форвардного P/Е 2018 года с 5,8x до 4x в 2021 году, что сделает оценку гиганта наиболее привлекательной среди других компаний сектора». Эксперт добавляет, что успешный трек-рекорд сделок M&A, которые проводил менеджмент компании на протяжении последних нескольких лет, даёт основания полагать, что «денежный мешок» на балансе «Интер РАО» не превратит её во второй «Сургутнефтегаз», а будет успешно использован для покупки рентабельных активов. (Например, калининградских ТЭС у «Роснефтегаза»).

( Читать дальше )

Выручка АФК Система в I квартале выросла на 6,2%, до 170,9 млрд руб., OIBDA — на 30%

Выручка АФК Система в I квартале 2018 года по МСФО выросла на 6,2% по сравнению с аналогичным периодом 2017 года и составила 170,9 млрд рублей, сообщила компания. Показатель приводится с учетом применения новых правил МСФО. Без их учета рост выручки составил 6,1% — до 170,7 млрд рублей. OIBDA с учетом применения новых стандартов выросла на 30%, до 59,5 млрд рублей, без учета — на 7,5%, до 49,2 млрд рублей. Рентабельность по OIBDA составила по новым стандартам 34,8%, по старым — 28,8%.

Результата АФК Системы по выручке оказались лучше ожиданий рынка, по OIBDA и рентабельности по этому показателю – на уровне прогнозов. На динамику выручки компании положительное влияние оказала рост доходов ключевых «дочек»: МТС (положительная динамика мобильной выручки в РФ), Детский мир (за счет роста продаж), Segezha Group (рост продаж бумаги и упаковки, а также повышение цен на продукцию всех ключевых бизнес-сегментов), агрохолдинга Степь (за счет реализации переходящих остатков урожая 2017 года роста цен на пшеницу), Медси и МТС-банка. В тоже время в увеличение маржи основной вклад был внесен МТС.

Промсвязьбанк

АФК Система опубликовала сильные финансовые результаты за 1К18, выручка и OIBDA на 1.1% и 2.8% выше консенсус-прогноза 

Выручка в 1К18 увеличилась на 6.2% г/г до 170.9 млрд руб. С 1К18 АФК Система перешла на новые стандарты отчетности (МСФО 9,15 и 16). На сопоставимой основе консолидированная выручка достигла 170.7 млрд руб. на 1.1%, превысив консенсус-прогноз Интерфакс. Если исключить влияние перехода на новые стандарты МСФО, коммерческие, общехозяйственные и административные расходы выросли на 0.6% г/г. Хотя экспансия Детского мира способствовала росту этих затрат, эффект был почти полностью компенсирован снижением соответствующих расходов у МТС и Корпоративного центра. Скорректированная OIBDA группы в 1К18 на сравнительной основе увеличилась на 7.5% до 49.2 млрд руб., превысив консенсус-прогноз на 2.8%. Скорректированная рентабельность OIBDA составила 28.8% (против 28.4% в 1К17). Исключая влияние нового стандарта МСФО, АФК Система отчиталась о скорректированной чистой прибыли в размере 612 млн руб. Капзатраты группы увеличились на 41% г/г и достигли 22.7 млрд руб. Рост в основном связан с инвестициями МТС в развертывание сети в России.

( Читать дальше )

Выручка ПАО АФК «Система» в 1 квартале 2018 года по МСФО увеличилась на 6,2% год-к-году и составила 170,9 млрд рублей, сообщила компания.

Сегодня торговая динамика разнонаправленная. Пара доллар/рубль торгуется вблизи 62. Активность игроков невысока, но это следствие не летнего затишья, а спокойного внешнего и новостного фона. В фокусе немного событий, которые приковывают внимание. Растут котировки En+, поводом служит информация о продлении срока, в течение которого можно совершать сделки с компанией до октября. Это позитивный сигнал, поскольку у энергетического гиганта есть шансы за это время найти способ обхода санкций или продать долю контролирующего акционера. Движение чисто спекулятивное, крупные фонды, на мой взгляд, сейчас не проявляют интереса к бумагам RusAl и En+.

На локальном рынке в фокусе отчетность «Системы». Прошло почти полгода с момента последних крупных проблем холдинга, а значит, что инвесторы могут понемногу начать проявлять интерес к акциям «Системы». Выручка холдинга увеличилась на 6,2%, до 170,9 млрд руб. OIBDA достигла 59,5 млрд руб., что на 30% больше, чем годом ранее. Однако результаты несопоставимы из-за перехода на новые стандарты МСФО. По старым стандартам OBDA составила 49,2 млрд, что соответствует рентабельности 28%. Долг холдинга увеличился за год на 110 млрд руб., и достиг 217,7 млрд руб.

( Читать дальше )

Детский мир запустит новую розничную сеть ABC

Группа решила развивать еще один розничный канал ABC в дополнение к магазинам ELC, чтобы привлечь покупателей для которых товары ELC кажутся дорогими (после девальвации рубля игрушки ELC попали в ценовые сегменты выше среднего и премиальный). ABC будет мультибрендовой сетью, которая также будет продавать обучающие игрушки для детей. Торговые площади магазинов составят 100-150 кв м, а количество позиций на полках — примерно 1500 (около 300 из ассортимента ELC, а также игрушки собственной торговой марки и других марок). По данным Ведомостей, средний чек в сети ABC должен находиться примерно на уровне магазинов ELC и на 60-65% выше, чем у Детского мира (средний чек ABC прогнозируется на уровне 2 160-2 300 руб.).

Мы считаем новость умеренно позитивной для Детского мира. Магазины ABC помогут Детскому миру расширить географию присутствия за пределы основных регионов и позволят группе привлечь в магазины более экономных покупателей.

АТОН